Uma bomba abalou o mercado de entretenimento mundial nesta sexta-feira (05/12/2025): a Netflix venceu a disputa bilionária e entrou em negociações exclusivas para comprar os estúdios de cinema e TV da Warner Bros. Discovery, além da plataforma de streaming Max (antiga HBO Max).
Se você está tentando entender como uma única empresa pode ser dona da Netflix, do Harry Potter e da HBO ao mesmo tempo, você não está sozinho. Neste guia você entende o que aconteceu, os valores envolvidos e o que muda.
O que aconteceu: a Netflix comprou tudo?
Não exatamente “tudo”, mas a parte mais valiosa. Após um intenso processo de leilão que durou semanas, a Netflix superou concorrentes de peso como a Paramount e a Comcast.
O acordo, que ainda está em fase de negociação exclusiva (ou seja, a Warner parou de ouvir outras propostas para focar em fechar com a Netflix), foca nos ativos “premium” da companhia.
O que a Netflix deve levar:
- Warner Bros. Studios: Um dos maiores estúdios de cinema da história (responsável por Harry Potter, Batman, Senhor dos Anéis).
- HBO e Max: Todo o canal a cabo premium HBO e a plataforma de streaming Max.
- Propriedade Intelectual (IP): Direitos sobre marcas gigantescas como DC Comics, Game of Thrones, Friends e The Big Bang Theory.
O que fica de fora: Antes de fechar a venda, a Warner Bros. Discovery deve separar seus canais de TV a cabo tradicionais e de notícias (como CNN, TNT e TBS). Esses ativos devem formar uma nova empresa independente ou ser vendidos separadamente, já que o foco da Netflix é puramente streaming e produção de conteúdo, não televisão linear.
Os valores: quanto custa a Warner?
Os números são astronômicos e refletem o tamanho dessa fusão histórica.
- Oferta por Ação: fontes indicam que a Netflix ofereceu cerca de US$ 28 por ação, superando a oferta da Paramount (que girava em torno de US$ 27).
- Valor Total Estimado: a operação pode avaliar os ativos adquiridos em cerca de US$ 70 a US$ 75 bilhões.
- Multa de Rescisão (Breakup Fee): a Netflix está tão confiante que ofereceu pagar uma multa de US$ 5 bilhões caso os órgãos reguladores bloqueiem a compra.
Quem é a Warner Bros. Discovery e por que isso importa?
A Warner Bros. Discovery não é apenas “mais um estúdio”. Ela é um pilar da cultura pop há 100 anos. Para a Netflix, essa compra significa deixar de ser apenas uma plataforma de tecnologia que produz filmes para se tornar a dona do catálogo mais prestigiado de Hollywood.
As “Joias da Coroa” da Warner:
- Universo DC: Superman, Batman, Mulher-Maravilha.
- Franquia Wizarding World: Toda a saga Harry Potter e Animais Fantásticos.
- HBO: séries aclamadas como Succession, The Last of Us, White Lotus e Game of Thrones.
- Animações: Looney Tunes, Hanna-Barbera e Cartoon Network.
Próximos passos: o negócio já está fechado?
O negócio ainda não está fechado. Vencer o leilão é apenas o começo de uma longa batalha.
- Aprovação Regulatória (O Grande Vilão): este é o maior obstáculo. Governos dos EUA e da Europa vão analisar se essa compra cria um monopólio. A união do maior streaming do mundo (Netflix) com um dos maiores estúdios (Warner) certamente atrairá olhares rigorosos de leis antitruste.
- Reação da Concorrência: a Paramount já sinalizou que considera o processo “injusto” e pode tentar medidas legais para travar o negócio.
- Cronograma: especialistas acreditam que, se tudo der certo, o negócio só será finalizado oficialmente em 2026.
O que muda para o assinante?
A curto prazo, nada. Seus apps da Netflix e da Max continuam funcionando separadamente.
A médio e longo prazo, o cenário mais provável é uma super agregação. Poderíamos ver o conteúdo da HBO sendo integrado dentro da Netflix, criando um serviço único com um preço possivelmente ajustado, ou a oferta de um “pacote” (bundle) que une as duas gigantes.
